По мере того как биткойн всё глубже проникает в сферу мейнстримных финансов, всё больше публичных компаний включают его в свои казначейские резервы. Но за этим трендом — не только стратегическое мышление, но и немало противоречий.
Такие фирмы, как MicroStrategy и японская Metaplanet, вкладываются в биткойн почти без оглядки. Они скупают монету, словно верят в её незыблемую ценность. В то же время другие корпорации действуют куда осторожнее — тестируют, используя BTC как страховку от инфляции, роста процентных ставок и девальвации фиатных валют. Но критики считают, что многие из этих компаний находятся в шатком финансовом положении и используют биткойн скорее как последнюю надежду, чем продуманную стратегию.
Аналитическое сообщество разделилось: одни видят в этом новаторскую финансовую инженерию, другие — «будущий пожар на свалке». Рост корпоративных BTC-резервов отражает как потенциал криптовалют в мировой экономике, так и риски, которые они несут.
Согласно данным BitBo на 6 июня, более 70 публичных компаний держат биткойны. Некоторые — как MicroStrategy и Metaplanet — открыто заявляют о своей политике накопления. Но есть и те, кто пока лишь осторожно прикасается к новой цифровой реальности.
«Горящий мусорный бак» в процессе
Журналист и аналитик Шон Уильямс не стесняется в выражениях. Он сравнил ажиотаж вокруг корпоративных BTC-резервов с «пылающей свалкой», которая вот-вот взорвётся. Его опасения сводятся к тому, что большинство таких компаний не являются прибыльными — они скорее отчаянно пытаются заработать на волатильности, чем строят устойчивую стратегию. Это, по его словам, лишь подчеркивает их слабость.
В феврале 2025 года акции MicroStrategy оказались в числе худших на рынке. Уильямс напомнил о случаях резких падений курса BTC и усомнился в реальной устойчивости таких «казначейских» активов. Он также поставил под сомнение мантру о жёстком лимите в 21 миллион биткойнов, отметив, что в теории этот предел можно изменить — технически это возможно. Когда BlackRock в своём образовательном анимационном видео допустил такую возможность, сторонники «чистого биткойна» пришли в ярость.
Основатель Coin Bureau Ник Пакрин тоже скептически отнёсся к компаниям, внезапно скупившим BTC. Он сомневается, что они сохранят активы в условиях «медвежьего» рынка, и предполагает, что такие фирмы играют в крипту поверхностно — и могут навредить всей отрасли.
Почему компании вообще идут в биткойн?
Даже если олдскульным криптоэнтузиастам не по душе, что в игру вступают «богатенькие новички», мотивация у компаний вполне серьёзная. И она глубоко связана с макроэкономикой.
В аналитическом отчёте от Fidelity подчёркивается, что за последние пять лет выросло число публичных компаний, инвестирующих в BTC. Это объясняется желанием защитить капитал от фискальных дефицитов, инфляции и нестабильности на фоне геополитических кризисов.
Раньше крупные компании предпочитали хранить средства в банковских депозитах или казначейских векселях — то есть в максимально безопасных инструментах. Но эпоха экономической неопределённости подорвала веру в старые схемы. Особенно в 2020-х, когда резкий рост ставок резко ограничил ликвидность и ударил по денежным потокам.
Если в будущем ставки начнут снижаться, доходность традиционных активов также упадёт. В результате компании ищут альтернативные, не коррелирующие с рынком инструменты. Биткойн здесь — один из главных кандидатов.
В отчёте Fidelity также отмечается, что пандемийные меры 2020 года стали беспрецедентными: крупнейшие экономики мира вливали триллионы долларов — сумма в три раза превышала поддержку времён кризиса 2008 года. Это вызвало резкий рост инфляции и снижение покупательной способности корпоративных казначейств.
Всё это привело к поиску новых решений, и биткойн оказался на повестке дня. Поддержка со стороны регуляторов в США и ЕС только усилила этот тренд.
Регуляторная поддержка
Исследование Fidelity выделяет ряд ключевых изменений:
- Одобрение SEC биткойн-ETF;
- Принятие в ЕС регламентов MiCA;
- Новые правила от FASB (США), позволяющие компаниям корректнее отображать стоимость BTC на балансе.
Эти шаги укрепили уверенность корпораций и сделали биткойн привлекательным активом не только для инвесторов, но и для бухгалтеров. Возможность отразить растущую стоимость BTC в отчётности усиливает финансовую позицию компаний на бумаге.
Биткойн оказался устойчив к резким скачкам спроса, а его ограниченная эмиссия превращает его в своеобразную «страховку» против безудержной печати денег. По мнению аналитиков Fidelity, именно проверяемый дефицит делает BTC столь привлекательным.
Среди пионеров корпоративных инвестиций в BTC называются: The Block, MicroStrategy, Stone Ridge Holdings Group и Selmer Scientific.
Время «краш-теста»
Сегодняшний тренд относительно молод, и пока не прошёл главное испытание — «краш-тест». Только столкнувшись с настоящими финансовыми бурями, можно будет понять: действительно ли эти компании верят в биткойн, или это просто модная маска.
Пока FOMO и теория игр — основа многих решений, и каждое новое пополнение казны биткойном чуть-чуть сокращает доступную ликвидность на рынке. Но это не всегда толкает цену вверх — рынок быстро адаптируется к новостям.
Пока одни компании смотрят на биткойн как на якорь стабильности в бурном море, другие могут в любой момент соскочить — особенно если начнётся «медвежий» рынок. Погоня за трендом или стратегическая дальновидность? Только время даст ответ. Но ясно одно: биткойн уже стал частью корпоративной игры.
***✨ А что думаете вы? ✨
Делитесь мыслями в комментариях — ваше мнение вдохновляет нас и других!
Следите за новыми идеями и присоединяйтесь:
• Наш сайт — всё самое важное в одном месте
• Дзен — свежие статьи каждый день
• Телеграм — быстрые обновления и анонсы
• ВКонтакте — будьте в центре обсуждений
• Одноклассники — делитесь с близкими
Ваш отклик помогает нам создавать больше полезного контента. Спасибо, что вы с нами — давайте расти вместе! 🙌